> 数据图表一起讨论下资产行情观察
2025-7-1资产行情观察（1）港股科技爆发，A股成长占优。恒生科技指数（+5.53%）领涨全球，受益于中美关税谈判缓和及互联网企业盈利预期改善。恒生指数（+2.84%）同步走强。（2）美股科技延续创新高。受益于美国6月零售数据以及英伟达计划恢复H20芯片对中国销售，纳斯达克（+1.51%）延续创新高，标普500（+0.59%）稳健，但道指（-0.07%）承压，显示资金偏好成长型资产。（3）债市结构性调整。中国2年期国债期货（+0.02%）表现优于长端（30年期-0.04%），曲线平坦化趋势延续。（4）美元全线走强。美元指数（+0.62%）创阶段性高点，非美货币承压，日元（+0.96%）、欧元（+0.55%）相对贬值，离岸人民币（+0.10%）韧性较强。（5）商品受反内卷政策提振，农产品普涨，欧线集运暴跌。地缘缓和、需求乏力，运价短期承压，欧线集运波动剧烈（-20.01%），美玉米（+3.82%）、美大豆（+2.76%）因天气扰动减产预期，国内豆粕（+2.86%）跟随外盘。（6）A股波动率骤降，上证50ETF IV（-8.04%）显示资金从避险资产转向风险资产，短期内股指或将维持平稳走势，若波动率继续下跌，需警惕后续潜在变盘风险。图 ：本周大类资产行情回顾请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：Wind，国元证券研究所4 
