> 数据图表咨询大家资产视角-商品市场（衍生品策略）
2025-7-1资产视角-商品市场（衍生品策略） 股指波动率隐含波动率本周再度出现降波，当前波动率创下近三个月新低，升波时刻仍需等待政策催化或风险事件破局，低波环境对股指CTA类趋势跟踪不利，期权卖方策略需警惕黑天鹅事件引发Gamma风险。图：中信期货趋势跟踪CTA策略指数图：上证50股指隐含波动率和滚动波动率中信大类资产多空CTA配置指数中信期货时序动量策略指数（右轴）滚动20日波动率滚动40日波动率滚动60日波动率隐含波动率（右轴）1,8201,8101,8001,7901,7801,7701,76003-50-520210-60-520230-60-520250-60-520270-60-520290-60-520211-60-520231-60-520251-60-520271-60-520291-60-520212-60-520232-60-520252-60-520272-60-520292-60-520210-70-520230-70-520250-70-520270-70-520290-70-520211-70-520231-70-520251-70-520271-70-52022,2002,1902,1802,1702,1602,1502,1402,1302,12055%50%45%40%35%30%25%20%15%12-40-520232-40-520252-40-520292-40-520260-50-520280-50-520221-50-520241-50-520261-50-520202-50-520222-50-520262-50-520282-50-520203-50-520240-60-520260-60-520201-60-520221-60-520261-60-520281-60-520202-60-520242-60-520262-60-520203-60-520220-70-520240-70-520280-70-520201-70-520241-70-520261-70-520281-70-5202资料来源：Wind，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：火富牛，国元证券研究所25%20%15%10%5%0%22 
