> 数据图表一起讨论下耐世特（1316.HK）：经营效率大幅回升，25H1业绩明显改善2025-7-1耐世特（1316.HK）：经营效率大幅回升，25H1业绩明显改善 投资逻辑： （1）公司是全球转向系统龙头企业，全球市占率排名前列；（2）盈利能力稳步回升，24年公司EBITDA同比增长77.8百万美元，其中24H2的EBITDA率10.46%，同比+2.83pp，环比+1.09pp，经营效率明显改善；（3）随着城市NOA渗透率持续提升，25年成为线控转向元年，公司已获得国内外龙头整车厂线控转向订单，彰显先进的技术实力。 业绩预测与投资建议： 预计2025-2027年EPS分别为0.37/0.47/0.59港元，归母净利润CAGR为45.4%，维持“买入”评级。 风险提示： 行业竞争加剧风险，汇率波动风险，新产品拓展不及预期风险。业绩预测和估值指标股价表现指标2024A2025E2026E2027E营业收入（百万美元）4,276.094,467.364,748.015,221.47增长率1.654.476.289.97归母净利润（百万美元）61.72118.15150.45189.89增长率68.0091.4327.3426.21EPS（港元）0.190.370.470.59数据来源：WIND，西南证券数据来源：WIND，西南证券整理81西南证券综合其他
