> 数据图表谁能回答2.1 双 鸿 ： 液 冷 今 年 营 收 占 比 将 达40% ， 不 排 除 将 在 北 美 设 厂2025-7-12.1 双 鸿 ： 液 冷 今 年 营 收 占 比 将 达40% ， 不 排 除 将 在 北 美 设 厂● 营 收 ：6 月 营 收16.76 亿 元 新 台 币 ， 月 增3.48% ， 但 年 减0.9% ； 第 二 季 营 收53.14 亿 元 新 台 币 ， 季 增20.38% ， 年 增24.07% ； 累 计 上 半年 营 收97.28 亿 元 新 台 币 ， 年 增30.88% 。● 展 望 ： 董 事 长 林 育 申5 月17 日 表 示 ，GB200 、GB300 与ASIC 因 瓦 数 都 达 到 千 瓦 以 上 ， 随 着AI 服 务 器 功 率 越 来 越 高 ， 代 表 散 热 需 求 就越 来 越 强 ， 液 冷 散 热 的 发 展 趋 势 不 会 回 头 ， 双 鸿 今 年 下 半 年 液 冷 产 品 占 营 收 比 重 将 超 过4 成 ， 并 有 机 会 达 到5 成 ， 相 较2024 年 全 年 占比 仅12% ， 液 冷 成 为 双 鸿 今 年 最 重 要 的 运 营 动 能 。 为 规 避 关 税 风 险 ， 双 鸿 加 速 将 产 能 移 往 泰 国 ， 并 正 在 增 建 泰 国 第 二 厂 区 ， 目 标 中国 、 泰 国 产 能 比 重 将 各 占 一 半 ， 下 一 步 不 排 除 前 往 北 美 设 厂 ， 预 估 可 能 将 落 脚 墨 西 哥 。图：双鸿（3324.TWO）月度营收数据（亿元新台币）2577.6%65.9%20.1752.7%17.3611.3712.1610.279.638.6214.8513.7313.4112.7713.6513.0512.279.249.668.639.897.3516.9216.7613.6811.8410.7210.8412.569.978.5016.2013.7610.889.518.8717.8%14.2512.6611.8610.8114.2412.9912.3510.6913.9612.0611.9810.4314.8013.7012.3811.347.5%1.33-0.9%2015105015.0613.6011.4410.1390%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月2021202220232024202525YoY (%，右轴)资料来源：ifind，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 19国海证券综合其他
