> 数据图表一起讨论下P242025-4-3P24➢ 为彰显独立性，且鲍威尔即将退休，为避免重蹈通胀暂时的错误，美联储更可能采取后视镜的视角，Fed Put的门槛预计较高，市场一旦面临波动，美联储兜底的时间预计将迟滞。• 从美联储通胀使命来看，近端通胀上行但远端通胀回落给予美联储按兵不动的理由。• 从美联储保就业使命来看，高频数据显示就业情况稳定，且就业作为滞后指标，当美联储以此作为理由行动意味着已经太迟。• 鲍威尔近期否认了Fed Put的存在，意味着除非市场出现功能性失调，否则美联储不会兜底，行动门槛较高。图表36：近端通胀大幅上行，但远端通胀预期回落图表37：初请数据表明就业市场仍保持稳定资料来源：Bloomberg，太平洋证券资料来源：iFind，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
