> 数据图表我想了解一下P262025-4-3P26➢ 基础假设是二季度关税协议没有进展，特朗普与鲍威尔斗争白热化，美联储按兵不动。➢ 宏观交易主题类似衰退交易：美股下跌、美债上涨（如果特朗普试图开除鲍威尔，长端美债可能遭遇抛售）、美元下跌（如果遭遇流动性危机，美元将上行）、商品下跌。图表40：基准假设二季度关税协议没有进展，美联储滞后降息资料来源：太平洋证券研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远基准情形风险情形1风险情形2风险情形3概率50%30%15%5%美国与主要贸易国家关税政策未达成基础协议达成基础协议达成基础协议未达成基础协议特朗普与鲍威尔斗争白热化白热化缓和缓和货币政策迟滞降息迟滞降息及时行动及时行动美股美债美元商品下跌小幅上涨上涨下跌时间和幅度有限上涨（开除鲍威尔可能导致长端下跌） 下跌，长端下跌更多下跌上涨下跌（流动性危机时期上涨）下跌震荡震荡上行小幅下跌小幅上涨下跌太平洋证券综合其他
