> 数据图表如何看待QE 期间美国债市趋熊，QE 过后债市走牛2025-7-0事实上，不止是国内，美日经验来看股债夏普比率差也影响了债股收益差的趋势。特别是美国数据来看，次贷危机后，美国采取了量化宽松（QE）的货币政策形式。由于 QE 投放了大量的流动性，QE 期间，美国股债夏普比率剪刀差向上修复，引至债股收益差跟随抬升。因此，虽然 QE 属于货币宽松政策，但由于权益资产的性价比凸显，QE 期间十年期国债仍然呈现走熊的态势。当下，叠加中国居民存款搬家是非银流动性的主导力量，中国股债关系更倾向于看股做债，而非股债双牛，即股牛，债大概率要转跌。华创证券综合其他
