> 数据图表如何了解业绩短期承压，已呈现环比改善趋势2025-7-1业绩短期承压，已呈现环比改善趋势• 我们以24家CXO公司为例（具体样本公司见下页），2024年板块整体实现营业收入1114.23亿元，同比下降-0.05%；归母净利润180.29亿元，同比下降15.81%。表观业绩增速放缓，我们认为有多项因素导致，1）2023年部分大订单交付等因素，同期业绩相对高基数，如药明康德、凯莱英、博腾股份等；2）生物医药投融资波动等影响，需求减弱；3）行业竞争加剧，部分企业面临价格压力，增速放缓，盈利能力有所下降。• 但单季度看，多数公司已自24年二季度开始呈现环比改善趋势。CXO板块公司收入表现（亿元）CXO板块公司利润表现（亿元）41,2001,000800600400200070%60%50%40%30%20%10%0%-10%30025020015010050070%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%202020212022CXO板块营业收入20242023YoY20202021202220232024CXO板块归母净利润YoY资料来源：iFind，华安证券研究所华安证券综合其他
