> 数据图表如何看待国内获批 9 款童颜针 重点公司盈利预测表（更新于 2025 年 7 月 18 日）2025-7-1医美大盘预计 10%年复合增长，上游新品持续丰富。据中国医美行业 2025 年度洞悉报告，2022-24 年中国医美市场消费金额保持10-15%的 CAGR，预计未来四年整体增速放缓，将保持约 10%的年复合增长率。上游产品线不断完善仍是重要增长驱动，2024-2025 年7 月共计 43 款三类械注射类产品、2 款注射用 A 型肉毒毒素获药监局批准上市，3 款注射类产品获药监局批准肥胖超重适应症，22 款三类械光电类医美治疗产品获批上市。1）新材料新品类：国内首个琼脂糖类、羟基磷灰石类面部注射填充剂获批上市，首个明确适应症的 III 类械水光产品上市，首个去氧胆酸注射液获批上市。2）再生品类：胶原蛋白刺激类填充剂获批 15 款产品，数目增长 4 倍。 国产注射针剂加速创新，多适应症拓展成为差异化关键。1）重组胶原蛋白：锦波生物注射用重组人源化胶原蛋白凝胶“重源新生HiveCOL”即将于 7 月 21 日全球首发，新品通过“材料-细胞-组织”的三级协同，定位“组织新生”新赛道，成为全球首个实现“细胞级适配”的胶原产品。2）水光针：乐普医疗旗下控股子公司近期获批注射用透明质酸钠溶液，用于面部真皮浅层注射，暂时性改善成人皮肤干燥、肤色暗沉该产品成为继华熙生物“润百颜玻玻”、“润致缇透”、瑞士海雅美“克拉赫本”之后，国内获批的第 4款合规水光产品。3）再生针剂：四环医药旗下医美平台渼颜获批 PCL产品“倾研”、PLLA 产品“斯弗妍”“回颜臻”，其童颜针产品被订制成了两种不同大小的粒径，以更好地适配不同场景、匹配不同需求，未来公司将不断拓宽产品布局，构建多元化矩阵。风险提示：研发进度不及预期，行业监管变化，终端需求承压等。国泰海通健康医疗
