> 数据图表如何解释这轮社零增长更多是商品驱动2025-7-4第二个特征是，社零增长更多是由商品消费引领。今年二季度社零累计增速从前值的 4.6%进一步上升至 5.0%，细分来看，商品零售累计增速前值的 4.6%进一步上升至 5.1%，而餐饮社零累计增速则回落。不难看出，今年上半年商品社零对整体社零的托举作用很大。历史数据显示，即使在餐饮社零受挫时段，若商品社零逆势回升，仍能带动整体社零实现回升。信达证券综合其他
