请问一下价格战致通达系净利率普降，21Q4 开启盈利修复

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2025-7-5

战国时代：2019 年起，电商快递龙头企业希望建立长期竞争壁垒，加大份额诉求，行业价格战开启。价格战，不同于成本端规模效应推动的价格下降，而是龙头拉开份额差距的主动手段，反映为净利率的下降。