> 数据图表如何解释2025 年 6 月一线去化周期上升至 20 个月2025-7-54. 需求进入拉锯期，导致库存周期上行 2025 年一线城市出清周期 1-4 月维持在 15-16 个月，较 2024 年末（16-17 个月）略有改善，但 5 月起库存去化压力加剧，6 月快速攀升至 20 个月，接近 2024 年中期峰值（22 个月）。以上波动反映市场供需矛盾阶段性激化，尤其是年中新增供应放量但成交动能边际减弱，导致库存积压速度提升。 二线城市库存压力长期高于一线城市，且进入到 2025 年 Q2，出清周期快速提升（1 月为 19 个月，6 月已升至 23 个月），创近三年新高。以上趋势与二线城市新房成交疲软直接相关，且深层次原因在于人口吸引力下降、土地供应过剩等结构性矛盾。区域中长期库存风险仍显著高于一线城市。国泰海通综合其他
