> 数据图表如何才能稳定币的主流模式及市场规模2025-7-5第四类，商品锚定型（PAX Gold），最常见的是与黄金挂钩的黄金稳定币。如PAXGold、XAUt（Tether 发行），目前来看规模均相对较小，截至 2025 年 7月 24 日，两者规模分别为 9.5 亿和 8.3 亿美元左右，合计规模占比不到 1%。黄金本身就具有避险和抗通胀的特征，以其作为抵押资金发行稳定币，相当于数字世界的数字“黄金”。但是因为黄金的流动性差、发行方实物黄金的实际储备量难以确认等因素，导致黄金稳定币的发展前景相对受限。除了挂钩机制外，实现稳定币的价格稳定，还有其本身信誉所驱动的市场调节功能。以最大规模的 USDT 为例，如果市场认为 USDT 是可信的，那么当 USDT实际价格低于 1 美元时，投资者会从二级市场购买 USDT，向 Tether 公司赎回美元，反之亦然。因此，如果一种稳定币在“稳定”的方面上具有足够的信誉，那么当其价格发生波动的时候，市场会自发性的帮助其调整价格这一切都建立在市场认为其不会崩盘的基础上，反之则会加速挤兑的发生。光大证券综合其他
