> 数据图表如何看待新准则下8 家上市险企的ROCE、ROE 计算结果（单位：%）2025-7-5 ROCE 结果计算过程。利用归母综合权益与归母净新业务合同服务边际之和除以归母净资产与归母净合同服务边际之和，计算得出 8 家上市险企2023-2024 年的 ROCE，均值分别为 6.76%、10.35%。2023-2024 年上市险企 ROCE 分化显著，中国人保 2024 年以 17.3%居首，主因归母综合收益（CI）同比激增 82%至 360 亿，叠加 Net NBCSM 增长 58%，盈利弹性与效率双优。新华保险 2023 年 ROCE 低至-1.4%，核心拖累为 CI 亏损 58亿元，Net NBCSM 为 23 年 8 家险企最低。在 8 家险企中，太保与人保的ROCE 与 ROE 差距较小，说明其新业务增长速度较快，业务质量较高。其中友邦保险公告披露 ROE 的方式与其他公司不同，系来自“股东分配权益营运回报”项。中泰证券综合其他
