> 数据图表谁知道2023-2024 年上市险企NBVNBCSM，比值均小于12025-7-5 NBCSM 与 NBV 数值差异解析：贴现率假设与业务质量水平。1）NBCSM采用无风险利率加税收和流动性溢价进行折现，未考虑股东超额回报，故整体贴现率水平低于 NBV，因此数值相对较大2）NBCSM 仅覆盖盈利业务，不计入亏损业务，而 NBV 则将亏损业务全部纳入，导致业务质量较差的公司 NBV 偏小。总体来看，NBCSM 与 NBV 差距的大小取决于业务质量与贴现率假设的叠加效应。中泰证券综合其他
