> 数据图表想关注一下NBCSM 与NBV 对比一览
2025-7-5 推荐理由：NBCSM 逐期计算新业务保单利润现值，不调整同期假设，横向与纵向可比性更好。在当前投资收益率假设频繁调整、长端利率中枢持续下行的环境下，NBCSM 因剔除了投资超额回报假设和资本成本的影响，能够提供更保守、更稳定的估值参考：1）审慎性更高：NBCSM 基于无风险利率及税收流动性溢价进行折现，逐期计算利润现值，更真实地反映低利率环境下寿险公司产品销售利润的真实性。2）波动性更小，连续性较高：NBCSM不随同期假设调整，弱化投资端假设差异的影响，数值表现平滑，跨期及跨公司可比性更强。相比之下，NBV 在经济假设调整后增速虽较高，但不断重述口径导致数据的稳定性和可比性下降。NBCSM 能够剔除假设调整和市场短期波动的干扰，更好衡量新业务的内在盈利能力。 
