> 数据图表我想了解一下牧原股份（002714）：生猪业务量价齐增，成本控制成效显著
2025-7-2牧原股份（002714）：生猪业务量价齐增，成本控制成效显著 投 资 逻 辑 ： 1）公司牢铸成本优势。公司生猪养殖完全成本从2024年1-2月的15.8元/kg下降到年底的13元/kg左右，2025年2月份进一步下降至12.9元/kg。公司之前提出的600元降本空间已实现一半以上，2025年公司的成本目标是通过健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面的改善实现全年平均12元/kg。2）屠宰产能利用率进一步提升。公司持续优化客户结构与产品结构，提升运营质量，头均亏损从2023年的70元下降至2024年的50元左右，并在2024年12月实现单月盈利。截至2024年底，公司已投产屠宰产能2900万头/年。3）养殖产能稳健增长。截至2024年末，公司生猪养殖产能约8,100万头/年，能繁母猪存栏为351.2万头。出栏规划上：公司计划2025年出栏商品猪7200-7800万头，同比增加10%-19%；仔猪800-1200万头，同比增加41%-112%。 业绩预测与投资建议：预计2025-2027年EPS分别为3.55元、4.47元、5.82元，对应动态PE分别为13/10/8倍，维持“买入”评级。 风险提示：产能扩张不及预期；产品销售情况不及预期；养殖业突发疫情等风险。业绩预测和估值指标指标2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）137,947146,239160,822176,860营业收入增长率24.43%6.01%9.97%9.97%净利润（百万元）17,88119,39424,39931,820净利润增长率EPS（元）P/E519.42%8.46%25.81%30.41%3.303.554.475.8213.6812.7210.107.76股价表现牧原股份沪深30022%14%5%-3%-12%-20%24/724/924/1125/125/325/525/7数据来源：ifind，西南证券，截至7月16日数据来源：ifind，西南证券整理38 
