> 数据图表你知道瑞普生物（300119）：一季度业绩高增，宠物板块布局持续深化2025-7-2瑞普生物（300119）：一季度业绩高增，宠物板块布局持续深化 投资逻辑： 1）兽用生物制品业务稳步提升，国际化与大客户战略双管齐下。2024年公司兽用生物制品业务实现销售收入13.24亿元，同比+23.40%。2）深耕宠物板块产业生态系统构建，打造本土第一品牌。宠物板块收入同比显著提升，瑞普生物以“三瑞齐发”战略重构产业生态格局，通过瑞普生物、瑞派宠物医院、中瑞供应链三大核心板块的深度协同，打造贯穿“研发-验证-流通-服务”的完整价值闭环。3）公司自主研发的猫三联疫苗“瑞喵舒”打破国外垄断，成为本土首个上市产品。中瑞供应链平台覆盖全国7000家宠物医院（含瑞派宠物医院）、3400家宠物店。公司2024年收购了中瑞华普15%股权，对瑞派宠物医院的持股进一步提升，实现宠物医药产在10,000+医疗终端的精准投放。 业绩预测与投资建议：我们预计2025~2027年公司EPS为0.91、1.08、1.16元，对应动态PE24、20、18倍，维持“买入”评级。 风险提示：养殖端突发疫病、产品研发进度不及预期、下游需求不及预期等风险。业绩预测和估值指标指标2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）3,0703,4973,9674,508营业收入增长率13.32%13.93%13.43%13.62%净利润（百万元）301423502541净利润增长率EPS（元）P/E-33.70%40.82%18.61%7.74%0.650.911.081.1632.8923.5819.8818.46股价表现瑞普生物沪深300103%79%56%32%9%-15%24/724/924/1125/125/325/525/7数据来源：ifind，西南证券，截至7月16日数据来源：ifind，西南证券整理42西南证券农林牧渔
