> 数据图表咨询大家2024年以来银行股行情复盘2025-7-22024年以来银行股行情复盘➢ 2023年12月以来银行股呈现系统性估值修复行情。2024年全年银行板块大涨37.55%，摘得行业涨幅桂冠；进入2025年，这一上涨势头整体得以延续。• 阶段一：2024年1-4月中，银行板块普涨，优质区域银行领涨，得益于年初保险开门红增加长期资金、多项政策维稳资本市场、整治手工补息等负债端举措改善基本面。• 阶段二：2024年6月中-8月中，国有大行领涨板块，源于经济数据和金融数据偏弱，市场重视防御属性和高股息投资逻辑。• 阶段三：2024年9月中-10月中，经过8月的短暂回调后，城农商行领涨板块，主要是9.24政策组合拳刺激下，经济复苏逻辑主导下部分基本面较优的中小行表现出更强的弹性。与此同时，大盘牛市开启，银行股相对收益也有所减弱。• 阶段四：2024年11月中-12月末，11月15日，证监会发布并实施《上市公司监管指引第10号——市值管理》对主要指数成分股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求，而银行板块正是长期破净的集中板块。• 阶段五：2025年4月，关税战扰动下，银行股防御属性凸显，避险情绪下吸引资金流入。• 阶段六：2025年6-7月，险资持续增持举牌银行股、公募基金改革提升主动权益基金增配银行股动力，资金面驱动下银行板块普涨。图：2024年全年银行板块股价累计上涨37.55%较沪深300累计涨跌幅超额（%）银行板块累计涨跌幅（%）阶段一阶段二阶段三阶段四阶段五阶段六454035302520151050资料来源： wind，天风证券研究所3天风证券综合其他
