> 数据图表如何看待交易和情绪因素是近期银行股价回调的主要原因2025-7-2交易和情绪因素是近期银行股价回调的主要原因➢ 7月11日以来银行股价明显回调，截止7月18日银行指数累计下跌3.41%，股价回调或主要受以下三项因素影响：• 前期涨势较强后的阶段性调整。截止7月17日，银行指数本周、本月、近一个月、近三个月涨幅分别为-1.06%、2.87%、5.47%、14.90%，而市净率为0.73x，处于近三年98.68%历史分位数。上周（2025/7/11），wind银行市净率达到0.74x，为近三年历史最高点位。涨势较强和情绪高点下，部分资金获利了结动力较强，故导致板块出现回调。• 套利资金“分红即走”策略加大短期抛压。7月迎来上市银行分红高峰期，部分投资者或存在“分红前买入、登记日后卖出”的短期套利行为，多只银行股分红期重叠进一步加剧短期抛压。此外，分红后除权除息也导致股价出现技术性下跌。• 近期部分银行股东高位减持可能对市场情绪有一定影响。7月15日，杭州银行公告，中国人寿拟通过集中竞价或大宗交易方式，在未来三个月内减持其持有的5078.9万股该行股份，占比0.7%。7月13日，齐鲁银行公告，重庆华宇拟通过大宗交易方式减持不超过6043.8万股，减持比例不超过该行总股本的1.10%。我们认为这是险资锁定收益的阶段性调仓，在政策引导和经营诉求不改下，险资可能不会“轻易离场”。➢ 我们认为，在银行股长期破净的背景下，短期因素造成的股价波动并不影响银行板块未来长期的估值修复进程。图：交易和情绪因素是近期银行股价回调的主要原因资料来源： wind，天风证券研究所5天风证券综合其他
