> 数据图表怎样理解国新港股通央企红利股息率较高2025-7-2（一）兼具高股息低估值，当下需重视其绝对收益属性国新港股通央企红利兼具高股息低估值属性。截至 2025718，国新港股通央企红利指数股息率 5.9%，对比港股整体（恒生综合指数 3.2%），以及 A 股的主流红利指数（中证红利 4.6%、上证红利 4.4%、上证央企红利 4.3%）分红水平明显更高。估值层面，截至2025718 国新港股通央企红利指数市盈率 8.6 倍（市净率 0.8 倍，下同），对比恒生综合指数 11.9 倍（1.0 倍）估值明显更低，与中证红利 8.3 倍（0.8 倍）等 A 股红利指数相当。我们认为当下需要更加重视红利资产的绝对收益属性，站在 6-12 个月的中长期战略视角下，牛市上半场更多表现为金融再通胀的过程，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升红利资产作为底仓配置，通过提供稳定现金流，保障分红能力及股东回报，对冲外部不确定性风险。华创证券综合其他
