> 数据图表你知道指数周涨跌幅（2025721-2025725）（%）2025-7-6 行业核心数据跟踪：电价：2025 年 6 月电网代购电价同比下降 1%环比-1.3%。煤价：截至 2025725，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 653 元吨，周环比上涨 11 元吨。水情：截至 2025724，三峡水库站水位 159 米，2021、2022、2023、2024 年同期水位分别为 148 米、149 米、155 米、161 米，蓄水水位正常。三峡水库站 23500 立方米秒，同比降低 22%，三峡水库站出库流量 15500 立方米秒，同比降低 55%。用电量：2025H1全社会用电量 4.84 万亿千瓦时（同比3.7%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比8.7%、2.4%、7.1%、4.1%。发电量：2025 H1 年累计发电量 4.54 万亿千瓦时（同比0.8%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-2.4%、-2.9%、11.3%、10.6%、20.0%。 装机容量：2025H1 新增装机容量，火电新增 2578 万千瓦（同比41.3%），水电新增 393 万千瓦（同比-21.2%），核电新增 0 万千瓦，风电新增 5139 万千瓦（同比99%），光伏新增 21221 万千瓦（同比107%）。 投资建议：迎峰度夏关注水电、火电投资机会。1）火电：迎峰度夏建议关注区域火电投资机会。建议关注建投能源华电国际华能国际国电电力申能股份皖能电力。2）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐长江电力。3）核电：成长确定、远期盈利分红提升。2223 年连续两年核准 10 台，24 年再获 11 台核准，成长再提速。在建机组投运资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐中国核电中国广核，建议关注中广核电力 H。4）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。重点推荐龙净环保，建议关注龙源电力 H中闽能源三峡能源。5）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。趋势一配电网智能化：关注威胜信息东软载波安科瑞趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂趋势三国际化：推荐特高压和电网设备。东吴证券公共服务
