> 数据图表如何解释重稀土铽价格走势（万元吨）2025-7-01）库存端：中国社会库存 53.5 万吨，周度减少 1.2 万吨。2）成本端：云南硅石 320 元吨，周度不变，东北石油焦 3848 元吨，周涨 1.2%，石墨电极 11920 元吨，周涨 3.7%，硅煤新疆 1250 元吨，周度不变7 月蒙东电价 0.50 元kWh，月涨 11.2%，新疆电价0.35 元kWh，月跌 6.6%，云南电价 0.34 元kWh，月跌 7.8%，四川电价 0.31 元kWh，月跌 19.7%，重庆电价 0.70 元kWh，月涨 7.9%。根据 SMM，6 月通氧 553金属硅（昆明）均价 8,505 元吨，月跌 8.05%，金属硅 553平均成本为 10,160.7 元吨，月跌 5.63%，金属硅利润-1655.7 元吨，月度减少 138.3 元吨。3）供给端：本周金属硅市场开炉总数增加，新疆、云南硅厂本周有新增开炉，据百川盈孚了解其他地区个别硅厂有部分增减炉子情况，8 月还有新增开炉预期。本周云南四川新疆金属硅周度产量3.10 万吨，周度增加 0.056 万吨。4）需求端：有机硅，我国有机硅行业共有 16 家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在 68.93%，本周由于东岳停车，市场供应缩减，开工率降低。本周有机硅 DMC 周度产量 4.35 万吨，周度减少 0.14 万吨。多晶硅，本月头部企业出现几家增产，有个别企业正常停产检修。本周有企业部分新增产能产出以及个别企业产量增加或减少的情况，整体开工率与上周比有所提高达到 37%左右，整体仍是供大于求的市场格局。本周周度产量 2.55 万吨，周度增加 0.25 万吨。短期来看，供应端，北方大厂前期检修矿热炉近期复产，南方地区在价格上涨的正面影响下，复产积极性提高，开炉数计划增加，产量增加。需求端，山东单体装置突发停车整改，整体开工负荷下降，对金属硅需求小幅减少多晶硅厂开工率小幅增加，对金属硅需求增加铝合金厂开工稳定，对金属硅需求持稳，整体来看国内三大下游对金属硅需求持稳，变动较小。总体来看，本轮金属硅价格大幅上涨，但下游对快速上涨的价格接受度有限。从供需基本面来看，产量有增加预期但下游需求并未出现明显增加，且行业库存压力仍在。“反内卷”政策引发市场情绪变化较大，短期金属硅价格或偏强震荡，需要持续关注供应端情况和下游市场变动。国盛证券综合其他
