IP 衍生品是基于漫画、小说、影视、动画、游戏等 IP 内容所开发的实物商品，涵盖玩具、服装、卡牌、家居用品等多个品类，其中 IP 玩具是市场规模最大的细分领域。IP 衍生品通过赋予粉丝情绪价值和情感连接，丰富了消费者的精神和娱乐生活，成为文化娱乐产业的重要组成部分。 IP 衍生品行业的产业链可分为上游的 IP 创作与授权、中游的产品开发与制造、下游的销售与分销。上游由 IP 拥有方或授权公司主导，通过授权费或销售分成与中游企业合作中游由 IP 衍生品公司负责设计、研发和生产，注重还原 IP 神韵并提升产品质量下游则通过分销、直营和特殊渠道（如乐园、博物馆）将产品推向市场。随着文化娱乐产业的发展和消费者需求的多元化，全球 IP 衍生品市场持续增长，据乐自天成招股书预计将从 2024 年的 1.4 万亿元人民币增长至 2029 年的 1.72 万亿元人民币，年均复合增长率约为 4.1%。 随着中国居民可支配收入的提升以及新晋 IP 的不断涌现，消费者对 IP 衍生品的消费意愿显著增强。跟据乐自天成招股书统计，2020 年至 2024 年，中国 IP 衍生品市场规模从994 亿元人民币增长至 1,742 亿元，年均复合增长率达 15.1%。预计到 2029 年，市场规模将进一步扩大至 3,357 亿元，2024 至 2029 年复合年增长率预计为 14.0%。其中，IP 玩具和 IP 服装是主要增长品类，显示出强劲的市场潜力。
