> 数据图表想关注一下石化化工央国企资本开支及同比增速（资本开支单位：亿元）2025-7-0抵制“反内卷”竞争，资本开支周期反转有望来临。资本开支方面，为更好地体现化工行业资本开支情况，我们剔除“三桶油”上游资本开支后对化工央国企的资本开支情况进行统计。在经历了 2021、2023 年的资本开支高峰后，2024年化工央国企的资本开支放缓，全年实现资本开支 2485 亿元，与 2019 年 2420亿元的资本开支规模接近，表明石化化工上市央国企资本开支强度有望得到控制，资本开支周期反转有望来临。2024 年以来，中央针对“反内卷”频繁发声，工信部新一期石化化工行业稳增长工作方案有望出台，政策目标为调整行业结构、推动供给侧优化和淘汰落后产能，有望引领石化化工行业有序发展。炼油、PTAPX、化肥、颜料染料、有机硅工业硅、纯碱、氯碱PVC 等子行业的供给侧改革有望深化，相关央国企有望受益。光大证券能源矿产
