> 数据图表各位网友请教一下A 股和港股铜行业主要上市公司每万吨铜矿对应市值、PE 估值对比2025-7-0我们认为贸易冲突对于铜价的情绪影响已经基本反映，铜价继续大幅下跌可能性较小。短期受贸易冲突缓和、美国后续可能加征铜关税影响，全球铜流向美国，导致美国以外铜较为短缺，支撑铜价上行。供给端，全球铜矿及废铜仍较紧张。需求端，前期国内“抢出口”、海外“抢进口”对需求有所透支，2025Q3需求有走弱预期2025Q4 电网、空调仍有望环比增长，预计国内低库存状态有望延续。铜价有望在国内刺激政策出台以及美国降息后逐步上行。推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、金诚信，关注五矿资源。光大证券能源矿产
