> 数据图表如何了解行业组合持仓 4 周超额累积收益率曲线周度推荐行业组合，未来四周具有较优表现中旬构建的行业组合表现较优，月末构建的行业组合表现较差2025-7-1行业配置建议：赛点 2.0 第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网。 赛点 2.0 第三阶段攻坚战，市场破新高后，踏空资金加速进场，交易驱动下，市场短期走向过热，波动率将放大，注意稳扎稳打。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）Deepseek 突破与开源引领的科技 AI，2）消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于 AI产业趋势的进展，而 AI 产业趋势的进展又取决于 AI 应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。 风险提示：1）历史复盘仅供参考2）市场波动性可能影响资产表现3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。天风证券综合其他
