> 数据图表你知道2.3 黄金本质：从金本位制到市场化，具有稀缺、稳定、可分割特点2025-7-12.3 黄金本质：从金本位制到市场化，具有稀缺、稳定、可分割特点◆ 黄金在人类货币历史上占据重要角色，从金本位制到逐渐市场化。黄金，在距今4000-5000年的新石器时代就被人类发现。由于其具有特殊的自然属性，被人们根据自己的需要赋予了社会属性，也就是货币功能。英国于1816年通过了《金本位制度法案》，1821年正式启用金本位制。19世纪后期，金币本位制已经在资本主义各国普遍采用，它已具有国际性。马克思说过：“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。20世纪70年代，布雷顿森林体系解体后，黄金和美元正式脱钩，黄金开始市场化自由运行，黄金市场整体经历三轮牛市。黄金的货币功能呈现出日益弱化的趋势，而其保值、增值等功能则逐渐凸现，世界各国对其持有的黄金储备也相应地进行了调整。◆ 我们认为黄金备受市场青睐，拥有“硬核三特点”即稀缺、稳定、可分割。稀缺性：人类历史上开采出的黄金总量约20万吨，2024年矿产金产量3661.2吨，占总供应量的74%；截至2023年底，黄金探明、控制和推断资源量约13.2万吨，若转化为储量，可再开采30年。我们认为黄金开采难度高，因此黄金具有稀缺性和高价值。稳定、可分割性：我们认为黄金可以做成金砖、打造成金粒，形状可变但价值不变。（vs钻石的价值随着克拉数变化而非线性增大），黄金的稳定性让其成为货币的最佳载体。图 全球历史上金价经历三次牛市期货收盘价(连续):COMEX黄金（美元/金衡盎司）400035003000250020001500100050001970-1980年（涨幅24倍）：美元脱钩、石油危机、地缘政治冲突，黄金从35美元上涨至800美元左右2000-2010年（涨幅7倍）：金融属性与政策宽松成为核心，互联网泡沫、金融危机等推动金价上涨，黄金从260美元涨至2000美元左右2019年至今3倍：全球央行创纪录购金潮、去美元化加速、俄乌冲突、中东局势、美联储降息预期等，黄金从1200美元涨至3500美元左右资料来源：ifind，每经头条，复旦发展研究院，上海证券研究所10上海证券能源矿产
