> 数据图表想关注一下白酒板块重点标的盈利预测及估值2025-7-1产业寻底，风险加速释放。我们延续前期观点，我们认为行业 2025Q3 景气度环比角度仍在寻底，价格端压力量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段，去库或加速在此维度下，我们认为大部分企业短期业绩表现愈发依赖于核心市场的市占率提升，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动。我们继续强调，白酒商品属性正在加速重塑，快消品属性强化，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。产业层面，我们认为 2025Q2 茅台批价显著下跌后产业价格端风险释放相对充分从时间点来看，我们认为白酒中报季后或能实现较为充分的业绩预期修正。3. 大众品：成长为先，饮料表现积极 新消费仍有上涨潜力，港股龙头表现积极。我们认为以食品添加剂、保健品、饮料、零食为主的新消费龙头未来仍有上涨潜力，且内部或将有所分化，由创新驱动带来的业绩高增长有望延续，而管理驱动有望使龙头进一步拉开与竞对差距。另一方面，以农夫山泉、华润饮料、华润啤酒等为代表的港股传统消费龙头近期股价表现积极，我们认为主因资金驱动的估值修复。国泰海通大消费
