> 数据图表咨询下各位股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离2025-7-6资产的好坏不止是观察资产绝对的回报，更要关注资产的波动和回撤，即资产的夏普比率。夏普比率是衡量承担每单位风险所获得的超额收益的指标。2022 年2024 年，债券是比股票更有性价比的资产。背后原因在于，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”的悲观预期下，股票的回撤和波动明显更大，对应其夏普比率较债券明显回落。 2025 年的变化在于，股票较债券的性价比明显抬升。“稳股市”的政策基调之下，政策主动出手分摊了股票资产的风险，限制了股票市场风险的向下表达，大幅降低了股票的下行波动和回撤，由此推动了股票的夏普比率较债券快速抬升。特别值得注意的是，2025 年以来，股债夏普比率差值已与股债价格走势出现十年级别的大背离，这意味着股票相比债券的性价比、配置吸引力都已显著回升，但股债价格的反应偏滞后。叠加宏观条件（中美经贸博弈逐渐脱敏、全球需求稳定、中国宏观风险大幅缓释、十五五产业主线释放在即、反内卷边际助力供需均衡）而言，需要开始重视权益相比债券的配置价值。华创证券大消费
