> 数据图表谁知道居民超额储蓄是本轮存款搬家的最大基石2025-7-62、居民超额储蓄是本轮存款搬家的最大基石。241119再通胀牛市2025 年度投资策略提到“机构眼中半杯水满，业绩看股价略贵。居民眼中半杯水空，股票相比于近四年超额储蓄仍算便宜”。居民储蓄已从 19 年的 80 万亿扩张至当前 160 万亿，本质是价格下行周期与房地产周期承压的产物，当前股票市值居民存款仍处于低位：去年 924 前为近十年最低点 56%，与 14-15 年牛市起步时低点 143 的 54%接近，截至 725 比值回升至68%。假设其他条件不变、仅考虑增量资金等于市值扩张，中性假设比值回升至滚动 5 年均值 76%水平，则增量资金仍有 7.5 万亿，市值扩张 7%对应上证 3839 点乐观假设若比值回升至向上一倍标准差 88%，则增量资金对应近 18 万亿，市值扩张 16%对应上证4175 点。并且上述测算较为保守，若等额现金投向股市，则股市价格或将具备更大向上弹性。华创证券综合其他
