> 数据图表我想了解一下16 年下半年钢铁行业开启趋势性上涨2025-7-64、复盘供改，现在类比 16 年初拔估值阶段。15 年 11 月中央财经领导小组会议首次提出供给侧结构性改革是明确的政策发力信号，16Q1 部委推进、16Q2 地方执行。1）商品价格同步政策执行，15 年底触底：螺纹钢、动力煤价格 16 年开启上涨，16H2 加速上行2）股价同步业绩拐点，16 年中触底：钢铁、煤炭等行业股价 16 年下半年开启趋势性上涨，超额收益显著 上半年虽然政策如火如荼，但股市仍保持审慎，出于基本面的担忧并未显著参与行情，钢铁、煤炭等相关行业虽然在政策催化下波动放大，但并未表现出显著超额收益，整体表现为拔估值行情3）公募盯业绩趋势需求信号，16 年底加仓：公募 16 年下半年开始加仓，16 年底之后加速入场。华创证券综合其他
