> 数据图表各位网友请教一下16 年供需政策配合下中国产能利用率大幅回2025-7-65、主线拿筹码，主题做波段。反内卷是资产配置主线而非短期主题，主要由于价格水平是资产配置的核心假设，而发改委对反内卷的注释核心是低价倾销，即“一些企业陷入内卷式竞争，有的以低价、超低价、甚至以低于成本价格销售，有的制假售假、以次充好”。从历史经验来看，16 年供改背景下，市场形成主线特征：股牛债熊大小盘逆转周期复辟消费升级。当下纠结需求难证真伪，供给约束保证向下没空间向上强期权，牛市里拿到估值低位筹码才是关键。华创证券综合其他
