> 数据图表如何解释“反内卷”政策梳理 2025-7-0增量产能限制为主，同时通过升级优化存量产能推动中国制造向全球价值链高端跃升。造纸行业产能过剩的问题由来已久。2014 年我国规模以上中小型造纸企业数量占行业总企业数的 82.01%。这一现状也导致了中低档纸产品产能严重过剩，而高档纸的生产和供给能力不足的结构性问题。2015 年 11 月我国开展供给侧结构性改革，通过环保倒逼和产能出清重塑造纸行业，使得造纸行业格局不断完善，亏损企业数量及占比逐渐降低。但自 2020 年以来，造纸行业供过于求局面有所加剧，导致纸企多采取以价换量、抢占份额的竞争策略，造纸环节盈利压力较大。在国家“反内卷”的大背景下，或同供给侧结构性改革，有望推动包装纸行业落后产能退出，使得供需匹配，带动纸价上涨，纸企盈利提升。华安证券综合其他
