> 数据图表谁知道食品饮料板块市盈率（TTM，整体法，倍）
2025-7-1餐饮供应链：本周我们跟踪味知香近况，公司渠道端积极变革，C 端去年针对门店改造升级，如产品类别从小炒类向蒸煮类油炸类卤味扩展，无锡样板店改造升级。今年一月引入 O2O 团队、搭载线上平台，有助于扩大门店销售范围，另外门店从一二线城市向三四线城市及乡镇等下沉市场发展，推行城市合伙人计划，鼓励加盟商开多店。商超渠道陆续进入胖东来等大型商超，现在亦在积极开拓新的商超大客户、今年有望取得成果。B 端今年团餐渠道增长明显，后续亦有望积极开拓。整体看上半年经营较为平稳，下半年有望积极发力。休闲食品：门店主业稳建，积极开拓新品类。本周我们跟踪万辰集团情况，公司开店速度保持稳建，单店客流量持续提升。客单价有所下行，主因门店加密带来消费者囤货需求下降以及小包装产品供给增加。此外，门店密度提升选址标准的放宽加盟商自身经营能力亦对单店表现有所影响。伴随去年以来收入体量快速增加，规模采购优势释放，Q1 净利提升逻辑顺利兑现预期全年仍有望维持。与此同时，公司从快速扩规模进入到拓商品品类、提经营效率、做品牌建设的阶段，净利率提升逻辑亦需多维评估跟踪。聚焦主业提效以外、公司亦积极推进新品类拓展，各团队正结合属地情况做不同店型模型的探索，从好想来 3.04.05.0店型，到来优品省钱超市，均围绕零食和非零食品类构成做不同尝试。其中，潮玩类表现较好、已推广至全国大部分门店烘焙类效果不错，拟通过与当地供货商合作，日配短保产品的方式（无需门店复烤），逐步加大推广力度。 
