> 数据图表谁能回答铝价复盘
2025-7-1美联储降息落地后，海外仍持鸽派态度中国召开发布会介绍以旧换新政策的总体进展，以及国新办举行新闻发布会上发布多项货币政策，宏观情绪高涨，成为推动铝价上涨的主要原因。海外方面：2024 年 8 月后，海外对美联储降息态度基本均偏向鸽派，随着美国经济数据的不断发布，降息预期持续提高，最终在 9 月美联储降息 50 基点落地，高于前期预期的 25 基点，助推铝价上行。中国方面：随着金九银十的消费旺季到来，以及国庆假期的接近，下游加工企业有补库预期，铝锭成交有所好转，叠加中国电解铝行业铝水转化率回升，铸锭量减少，铝价上行。但 11 月国家取消铝材出口退税政策，铝材出口成本增加预期或将进一步影响电解铝需求，沪铝价格震荡回落。 2025 年上半年电解铝价格大体呈现 N”字型，主要受国际局势带来的宏观情绪变化主导。第一季度受制裁与反制裁及关税政策影响铝价震荡上行，当地时间 1 月 16 日，欧盟执委会表示将在针对俄乌战争的下一个限制方案中提议禁止进口俄罗斯铝，海外担忧铝供应产生缺口，推动外盘铝价上行。当地时间 3 月 12 日，特朗普对所有进口至美国的钢铁和铝征收 25%关税的举措已正式生效，海外再次担忧后续铝供应出现缺口，外盘铝价上涨，外盘一度上涨至 2730 美元吨，进一步带动现货铝价上行。4 月美国对等关税出台导致市场动荡情绪加剧，现货铝价震荡下跌。 2025 年下半年：电解铝企业持续提高铝水转化率，近期甚至一度达到 77%高点，后续电解铝企业铝水转化率将继续提升，行业铸锭量进一步减少，将影响铝锭入库数量，或将继续导致中国铝锭社会库存保持低位，支撑现货铝价低端价格。中国政策方面，国家对未来中国经济发展充满信心，后续或将继续发布消费提振政策，其中汽车、光伏数据或将继续向好，家居家电或也将受到国补政策的影响表现可观，终端消费板块将一定程度上推动现货铝价上行。整体看，铝价偏强震荡。 
