> 数据图表你知道2009年至今中国企业煤炭库存量及秦皇岛动力末煤价格变化情况2025-7-1展望 2025 年，近年来，国内煤炭产量持续增长，进口煤也冲击着国内市场，同时受下游电力、化工、钢铁等行业需求疲软、新能源电力发展挤压火电份额等因素影响，国内供应过剩局面凸显。6 月份受安全生产月影响，部分煤炭主产地停产煤矿增多，叠加迎峰度夏来临，低价煤种出现超跌反弹现象。目前，冶金煤市场情况出现分化，炼焦煤因供应有所收紧逐步止跌企稳，无烟煤价格依旧承压。从政策方向上来看，国家还是在加强煤炭稳产保供，预计下半年煤炭产量不会大幅缩减，供大于求的局面很难改变。综上，预计 2025 年下半年可能出现阶段性的反弹，但力度有限同时由于煤价已跌破多数煤矿的成本线，预计煤价下跌空间有限。国盛证券综合其他
