> 数据图表想问下各位网友周思考：如何看待房地产指数的脉冲式行情？2025-7-6周思考：如何看待房地产指数的脉冲式行情？近一年，房地产指数超额收益呈现脉冲式锯齿形态，具有周期短、波动剧烈、与政策强关联三大特征。通过对2024年5月以来房地产指数超额收益的复盘，该板块超额行情呈现典型的脉冲式锯齿形态——在“上涨—回调—再上涨”的循环中表现出周期短、波动剧烈、与政策强关联三大特征。我们认为，这一现象是因为近期地产股表现主要受短期刺激政策博弈驱动，而基本面复苏偏慢则难以支撑行情持续性。具体来看，近6轮上涨波段中指数超额收益均值达13%，平均持续18天；同时，7月7日以来的地产超额行情，其涨幅与持续时间均低于历史均值。我们认为，短期来看，若7月政治局会议或相关部委政策释放更积极的房地产刺激信号，地产指数或开启新一轮脉冲式上行；中长期视角下，当前商品房销量与房价跌幅已现收窄趋势，但指数仍处低位，待基本面止跌回稳态势进一步明确确认后，板块有望迎来持续性行情。图：近一年，房地产指数超额收益呈现脉冲式锯齿形态，具有周期短、波动剧烈、与政策强关联三大特征图：7月7日以来的地产超额行情，其涨幅与持续时间均低于历史均值资料来源：Wind，中国政府网，央视网，统计局官网，天风证券研究所5504540353025201510500.0%）日（间时续持的情行段波数指产地房5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%房地产相对沪深300的超额收益（%）天风证券综合其他
