> 数据图表咨询大家美联储降息节点概率分布312025-7-2综合通胀与就业数据表现，关税政策扰动效应逐步显现，通胀数据连续两月抬升，但整体风险尚属可控，年内预期温和上行劳动力市场表现稳健，但内部结构性矛盾明显，政府部门就业火热难掩私人部门需求低迷，服务消费需求边际放缓，制造业就业延续疲软。在此逻辑下，我们认为对于美联储货币政策方向已进入到关键决策节点。近期美联储官员对于降息操作表态趋于已温和，美联储理事鲍曼、沃勒 7 月中先后发声，主张尽早降息美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告证词中陈述时表示30，关税引发的通胀将是暂时性的，同时首次明确了提前降息路径：通胀没有预期那么强劲或劳动力市场走弱。中性情况下，我们预期美联储将在 9 月份启动降息。根据 CME FedWatch 公布降息节点数据显示，美联储 7 月份维持现有利率水平概率为 95.3%，9 月份降息 25 个基点概率为 53.5%，年内兑现两次降息操作，降幅 50 个基点的可能性更高。联储证券能源矿产
