> 数据图表如何看待公司营收及增速2025-7-3（三）分销业务贡献主要收入来源，营收持续高增营收持续高增，25Q1 利润受存储价格波动及库存周转影响。公司主要收入来源为电子元器件分销业务，产品广泛应用于数据中心服务器、手机等领域。近年大模型带动数据中心建设，云厂商资本开支加速上行，据集邦咨询，2024 年全球 AI 服务器出货量同比增长46%。2024 年，香农芯创实现营业收入 242.71 亿元（YoY115.40%），实现归母净利润2.64 亿元（YoY-30.08%），归母净利润下滑主要系 2024 年新增股权激励费用 9376.09 万元，持有股权公允价值变动亏损 5833.77 万元以及计提资产减值 1.5 亿元，剔除股权激励、股权公允价值变动及资产减值影响后实现净利润 5.66 亿元（YoY49.76%）。2025 年一季度，公司实现营收 79.06 亿元（YoY243.33%），实现归母净利润 0.17 亿元（YoY18.66%），利润增速低于营收主要原因系毛利率下滑（YoY-3.31pct），主要受到25Q1 周转速度加快及存储价格下跌的共同影响。华创证券农林牧渔
