> 数据图表如何看待我们估算的月度广义财政赤字率在 6 月2025-7-4（一） 财政政策 财政政策的执行力度 5 月起明显加快，或最快在 9 月底有增量资金支持。在 4 月政治局会议提出要加快地方政府专项债和特别国债的加快发行和使用后，我们看到两者的发行在 5 月起明显加快（图表 20）。叠加预算内支出力度加大，我们估算的月度广义财政赤字率在二季度每月均上升近一个百分点，6 月的 11.7%创造了历史新高（图表 21）。上半年地方政府专项债已发行 2.1 万亿元，特别国债已发行 5,850 亿元。接下来还剩 2.3 万亿元地方政府专项债和 7,150 亿元特别国债的额度（图表 22）。我们认为短期内财政政策的重点依然是加快这些政府债券的发行和使用。中期来看，在这些债券大多发行完毕之后，我们认为政府或最快在 9 月底推出 0.5-1.0 万亿元（相当于 0.35%-0.7% GDP）的财政资金支持。浦银国际综合其他
