> 数据图表请问一下美国在债务问题中为什么可以独善其身？2025-7-4美国在债务问题中为什么可以独善其身？图表：英法美10Y国债利率均较2020年前大幅上行图表：美国总债务和利息支出在G7国家中处于中性水平美国:国债收益率:10年法国:国债收益率:10年英国:国债收益率:10年5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%2019202020212022202320242025资料来源：Wind、国海证券研究所资料来源：IMF、高盛（左图截至2024年，右图截至2022年）Ø 债务死亡螺旋：更高赤字、更高债务负担和更高融资成本之间的负反馈循环（借钱还债→利率上升→偿债支出增加→需要借更多的钱来支付债务→处于一个自我强化的死亡螺旋中）Ø 英法的前车之鉴：2022年9月，英国特拉斯推行激进的无资金支持的减税措施（“迷你预算”），引发市场对债务货币化和通胀失控的恐慌，国债收益率飙升、英镑暴跌；2024年10月，法国巴尼耶提出增税与减支并行的紧缩方案，造成经济衰退预期，导致社会抗议与资本外流，政府信用评级遭下调，国债抛售压力加剧。Ø 美国的独特性：美国经济韧性；美元的全球储备货币地位；美国资本市场的深度和流动性；财政政策的信誉；政治和制度优势；创新水平和生产力水平较高。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 12国海证券综合其他
