> 数据图表怎样理解美国经济韧性的来源——美联储的货币政策不算过度限制2025-7-4美国经济韧性的来源——美联储的货币政策不算过度限制图表：债务占家庭总财富的比例自2008年以来持续下降图表：拜登三大法案美国:占家庭总财富比重:债务美国:占家庭总财富比重:非金融资产美国:占家庭总财富的比重:金融资产生效日期法案名称投资方向投资金额2021/11/15 《美国基础设施和就业法案》聚焦美国基础设施投资 12000亿美元1.501.401.301.201.101.000.900.802022/8/9 《芯片和科学法案》聚焦美国芯片及其他高科技企业投资2022/8/16 《通胀削减法案》 聚焦清洁能源领域投资2800亿美元约4000亿美元2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018资料来源：Wind、国海证券研究所 (注：以2000年为原点归一化)资料来源：央视财经、IT之家、麦肯锡、欧亚系统科学研究会、人民网、清华五道口、国海证券研究所Ø 加息对居民部门的影响趋于弱化：美国家庭对利率上升的敏感度已大幅降低。2008年金融危机前，近40%的抵押贷款的利率是可变的，当前这一比例已下降至8%左右(目前大约40%的美国家庭有抵押贷款)。这保护了家庭免受抵押贷款利率上升的影响，进而对家庭支出的影响也较小。Ø 政府财政对冲掉部分融资压力：尽管高利率环境对部分私人投资形成压力，但三大法案通过直接资金投放和定向激励措施推动了关键领域投资增长，累计带来大约1.88万亿美元的投资，缓解了企业的融资压力。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 15国海证券综合其他
