> 数据图表咨询下各位政府融资主导社融同比增速持续抬升2025-7-4政府融资主导社融同比增速持续抬升图表：2025年以来社融同比增速持续抬升图表：政府债券大规模发行推动社融规模同比2024年多增21%18%15%12%9%6%3%0%-3%社融规模存量:同比企业股票融资:同比人民币贷款:同比政府债券:同比企业债券融资:同比三项非标:同比20.90%8.73%6.97%10-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-520240-520250-5202资料来源：Wind、国海证券研究所；统计时间截止至2025/5/3180,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000-10,000亿元一月二月三月20252024人民币贷款:当月值202420242025企业债券融资:当月值 企业股票融资:当月值202520242025四月20242025五月政府债券:当月值三项非标:当月值资料来源：Wind、国海证券研究所Ø 2025年以来社融规模同比增速持续抬升，政府融资主导新增社融。2025年5月社融规模同比增速为8.73%，社融存量达426.16万亿元，1-5月社融增量累计为18.63万亿元，比去年同期多增3.83万亿元。其中，政府债券5月同比增速高达20.90%，1-5月政府债券净融资新增6.31万亿元（占社融增量的约三分之一），同比多增3.81万亿元。上半年人民币贷款同比增速有所放缓，5月同比增速为6.97%，信贷需求仍偏弱。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 21国海证券综合其他
