> 数据图表如何解释冲关之后的核心资产牛市——2020年中2025-7-4冲关之后的核心资产牛市——2020年中图表：2020年年中指数冲关之后指数中枢抬升图表：2020年年中开始公募发行规模上台阶资料来源：wind，国海证券研究所资料来源：wind，国海证券研究所Ø 2020年年中指数冲关的驱动力是经济复苏提速+券商合并催化，金融带动指数突破，2020年6月30日开始后的8个交易日至2025年7月9日，上证指数上涨近500点，突破此前震荡区间。2020年疫情发生后国内外货币财政共振宽松，国内因为先控制住疫情，内外需形成共振，叠加券商合并的催化，券商板块8个交易日（2020年6月30日至7月9日）大涨近40%，带动指数冲关。Ø 市场冲关之后指数震荡上行，核心资产表现更为突出，公募基金发行规模上台阶起到强化作用。经济在2020年下半年加速复苏，出口和地产表现强劲，景气赛道层出不穷，以白酒为代表的茅指数和以新能源为代表的宁资产持续上涨，同公募基金发行的放量形成正反馈。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 43国海证券综合其他
