> 数据图表咨询大家市场预期 2025 年美联储的降息次数 vs 10 年期美债收益率（逆序）2025-7-4美联储主席鲍威尔表态：温和鹰派。一方面，对 9 月降息保持谨慎，表示尚未就 9 月利率做出任何决定，无法在下次会议上依据 6 月的点阵图（即今年一共降息 50 bp）来做决策。另一方面，强调对通胀担忧，表示商品通胀正在上升，关税正在推高一些商品价格，核心通胀中有 30%或 40%来自关税，合理的基本预期是关税对通胀造成短期影响。降息预期推迟，9 月降息的概率跌破 50%。根据美联储观察工具，FOMC 会议结束后，市场预期 9 月继续维持利率不变的概率上升至 56.8%（1 天前为 35.4% ），9 月降息的概率跌至43.2%预期年内只有 1 次降息、在今年四季度落地。FOMC 决议发布后，由于降息预期推迟，美债收益率和美元均上行。天风证券综合其他
