> 数据图表咨询下各位“修正 YTM信用债 YTM”中位数为-2.06%2025-7-4对于可转债与正股的估值比较，我们构建出时序上可比的估值指标“百元转股溢价率”，并计算滚动历史分位数衡量转债和正股当前的相对配置价值。截至 2025年 7 月 25 日，“百元转股溢价率”为 33.71%，滚动三年分位数处于 84.4%，滚动五年分位数处于 81.3%，相对于正股整体配置性价比偏低。对于偏债型转债与信用债的估值比较，我们将转股条款对转债 YTM 产生的影响进行剥离，取“修正 YTM信用债 YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至 2025 年 7 月 25 日，“修正 YTM信用债 YTM”指标中位数为-2.06%，偏债型转债的整体配置性价比偏低。开源证券金融地产
