> 数据图表怎样理解二季度美国商品进口下降幅度明显大于服务进口2025-7-4二季度特朗普全球关税开始落地，美国“抢进口”效应明显减弱，净出口对GDP 产生明显提振。4 月 2 日特朗普宣布全球对等关税，此前一季度由于“抢进口”，导致净出口对 GDP 环比折年的拖累达到 4.61 个百分点，是一季度 GDP 环比为负的最主要原因，二季度之后特朗普关税落地，虽然从 4月 9 日开始大多数国家按照 10%关税征收，将对等关税暂缓截止日延迟至7 月 9 日，后又延迟至 8 月 1 日，但是二季度“抢进口”效应已经明显减弱，二季度美国商品和服务进口环比折年率从一季度的 37.9%下降至-30.3%，出现明显下降，导致净出口对 GDP 环比折年率的贡献达到 4.99%。其中，商品进口下降服务明显大于服务进口，体现了关税影响下的“抢进口”效应明显减弱。但是由于部分关税暂缓，我们认为二季度仍存在一定的抢进口效应，三季度会进一步降低。国泰海通综合其他
