> 数据图表如何了解2017-2023 板块资本开支持续增加2025-8-5我们认为板块表现承压，除了消费整体需求复苏较弱之外，也和在前几年行业乐观预期下的积极扩产后带来的大量供给有关。同样以 6 家板块上市公司为例，板块资本开支在 2017-2023 年每年都在递增，其中 2021 年同比增加绝对值最大、2023 年略有增加，在 2024 年才开始拐头向下。需求疲软、供给增加、格局分散导致了行业竞争加剧，板块的资本回报率在 2023、2024年也都有所下降。国泰海通综合其他
