> 数据图表想关注一下昆药集团：注射用血塞通（冻干）的量价拆分2025-8-51） 公司注射用血塞通（冻干）产品销售额和销售量均在 2019 年达到最高点，分别为 11.8亿元和 8186 万支（折合成 200mg支），2020 年因医保支付限制及疫情因素、21 年因集采预期致销售量触底。2022 年医保支付试点政策、集采落地，2022-23 年销售额和销量回升，24 年因医保试点政策结束及集采预期销量回落。2） 我们预计 25 年血塞通冻干销量有望回升，集采对利润端影响预计有限：我们预计受集采降价影响的 100mg 冻干在 24 年收入已经大幅萎缩至2 亿元（2023E 5 亿元），利润端贡献收窄至可控范围，通过销售费用优化预计可对冲大部分降幅。且公司中标价格整体好于竞品，临床推广预计有一定竞争优势，有望通过集采契机获得一部分增量份额，实现业绩的相对稳定。华创证券综合其他
